Reed Hastings zieht endgültig den Stecker. Der Mitgründer von Netflix (NASDAQ: NFLX) stellt sich im Juni 2026 nicht mehr zur Wiederwahl für den Verwaltungsrat. Das teilte der Streaming-Konzern am vergangenen Donnerstagabend zusammen mit seinen Quartalszahlen mit. Nach fast drei Jahrzehnten bei dem von ihm mitgegründeten Unternehmen verlässt Hastings damit auch seinen letzten offiziellen Posten.
Die Reaktion der Börse fiel heftig aus. Die NFLX-Aktie verlor nachbörslich rund 9 Prozent und fiel von knapp 107 Dollar auf etwa 97 Dollar. Allein an Marktkapitalisierung verschwanden binnen Stunden rund 40 Milliarden Dollar. Am Freitag stabilisierte sich der Kurs leicht, doch das Signal war deutlich. Nicht nur der Hastings-Abgang sorgt für Unruhe, sondern auch ein Ausblick, der dem Markt nicht mutig genug war.
Hastings selbst will sich künftig voll seiner Stiftungsarbeit widmen. Er und seine Frau Patty Quillin betreiben seit 2016 einen 100-Millionen-Dollar-Fonds für Bildungsprojekte. Parallel sitzt Hastings seit 2024 im Verwaltungsrat des KI-Unternehmens Anthropic. Aktiv im operativen Tagesgeschäft von Netflix war er ohnehin seit Jahren nicht mehr.
Vom DVD-Versand zum globalen Streaming-Champion
Als Hastings Netflix 1997 zusammen mit Marc Randolph gründete, verschickte das Unternehmen DVDs per Post. Die Idee war simpel. Bei Blockbuster zahlte jeder Mahngebühr, der zu spät zurückgab. Netflix warb mit einem festen Monatsabo ohne versteckte Kosten. Zehn Jahre später startete der Streaming-Dienst. 2013 folgte mit "House of Cards" die erste eigene Serie. Danach ging alles schnell.
Unter Hastings wurde aus einem Nischenanbieter in den USA ein globaler Marktführer. Netflix produziert heute in über 50 Ländern eigene Inhalte. Zum Jahresende 2025 zählte der Konzern mehr als 325 Millionen zahlende Mitglieder weltweit. Die Aktie hat sich seit dem Börsengang 2002 um ein Vielfaches vermehrt, selbst nach dem 10:1-Split im November vergangenen Jahres. Wer zum IPO 10.000 Dollar investierte und durchgehalten hat, sitzt heute auf mehreren Millionen Dollar.
Hastings hat auch die Unternehmenskultur geprägt, die bei Netflix bis heute als Markenzeichen gilt. In seinem Buch "No Rules Rules" beschrieb er 2020, wie er Netflix bewusst ohne klassische Hierarchien, ohne Urlaubsregeln und ohne Reisebudgets aufbaute. Dafür zahlte Netflix Spitzengehälter und trennte sich schnell von Mitarbeitern, die nicht passten. Diese Mischung aus Freiheit und hohem Leistungsdruck hat die Firma berühmt gemacht und wird inzwischen in ganz Silicon Valley kopiert.
Als Hastings 2023 den CEO-Posten abgab, übernahmen Ted Sarandos und Greg Peters als Doppelspitze. Er selbst wechselte in den Aufsichtsrat und behielt den Titel Executive Chairman. Operativ hielt er sich zurück, in Strategiefragen galt er weiterhin als einflussreiche Stimme. Genau das ändert sich jetzt. Co-CEO Sarandos nannte es auf der Analystenkonferenz "ungewöhnlich, dass ein Gründer nach der Nachfolge auch den Aufsichtsrat verlässt". Hastings sei eben "kein gewöhnlicher Gründer".
Starke Zahlen, schwacher Ausblick
Die Q1-Zahlen wirken auf den ersten Blick beeindruckend. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 16 Prozent auf 12,25 Milliarden Dollar und übertraf damit leicht die Analystenschätzung von 12,18 Milliarden Dollar. Der Gewinn je Aktie sprang auf 1,23 Dollar, gegenüber einem Konsens von 0,76 Dollar. Das Werbegeschäft wuchs um mehr als 70 Prozent und soll 2026 insgesamt auf rund 3 Milliarden Dollar zulegen.
Allerdings geht ein großer Teil des Gewinnsprungs auf eine Einmalzahlung zurück. Netflix hatte Ende 2025 eine 83 Milliarden Dollar schwere Übernahme von Warner Bros. Discovery angekündigt. Paramount Skydance kam dazwischen und überbot mit 111 Milliarden Dollar. Ende Februar 2026 zog Netflix zurück und kassierte 2,8 Milliarden Dollar Vertragsstrafe. Genau dieses Geld hat das Q1-Ergebnis aufgebläht. Ohne den Sondereffekt wäre das Bild deutlich nüchterner.
Für das zweite Quartal erwartet Netflix nur noch 13 Prozent Umsatzwachstum und eine operative Marge von 32,6 Prozent. Die Jahresprognose blieb unverändert bei 50,7 bis 51,7 Milliarden Dollar Umsatz und 31,5 Prozent Marge. Viele Analysten hatten auf eine Anhebung gehofft, besonders nachdem Goldman Sachs die Aktie kurz zuvor auf "Kaufen" hochgestuft hatte. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 37 ist bei Netflix sehr viel Wachstum eingepreist. Wer solche Multiples bezahlt, will Überraschungen nach oben sehen, keine bestätigten Spannen.
Der Streaming-Markt wird enger
Netflix bleibt der unangefochtene Marktführer, doch die Luft wird dünner. Disney+ hat seine Verluste drastisch reduziert und gewinnt mit Sport-Inhalten und Marvel-Serien wieder Abonnenten. Amazon Prime Video drängt mit Werbung und Live-Sport ins Revier des Branchenführers. Apple TV+ fährt eine Premium-Strategie mit prestigeträchtigen Produktionen wie "Severance". Nach dem Warner-Deal entsteht zudem ein neuer Schwergewichtskonkurrent. Paramount wird mit HBO Max, Warner-Studios und erweiterter Filmbibliothek deutlich stärker aufgestellt sein als bisher.
Netflix setzt als Antwort auf zwei Hebel. Werbung soll die Monetarisierung pro Nutzer erhöhen, besonders in preissensiblen Märkten wie Lateinamerika und Asien. Gleichzeitig investiert der Konzern in Live-Inhalte, Sport und Podcasts. Die World Baseball Classic, exklusiv auf Netflix übertragen, brach im ersten Quartal in Japan alle Zuschauerrekorde. Das zeigt, wohin die Reise geht. Weg vom reinen Serien-Abo, hin zur breiten Unterhaltungs-Plattform.
Was Anleger jetzt beobachten sollten
Der Hastings-Abgang ist operativ kein Erdbeben. Die Doppelspitze aus Sarandos und Peters arbeitet seit fast drei Jahren eingespielt zusammen. Die Strategie steht, der Password-Crackdown von 2023 läuft, das Werbegeschäft skaliert. Trotzdem verliert Netflix mit dem Gründer eine symbolische Figur. Für viele Anleger war Hastings die Stimme, die langfristiges Denken verkörperte und bei Rückschlägen Ruhe ausstrahlte. Diese Rolle muss der Aufsichtsrat neu besetzen.
Die Bewertung bleibt das eigentliche Thema. Bei einem KGV von rund 37 und einer Marktkapitalisierung von über 400 Milliarden Dollar wird Netflix wie ein klassisches Wachstumsunternehmen bepreist. Gleichzeitig bewegt sich das organische Wachstum mit 12 bis 14 Prozent pro Jahr inzwischen im normalen Bereich für reife Tech-Konzerne. Die Analystenschätzungen gehen weit auseinander. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei rund 114 Dollar. Die optimistischsten Häuser sehen 151 Dollar, die pessimistischsten 80 Dollar. Barclays senkte direkt nach den Zahlen das Ziel von 115 auf 110 Dollar.
Unsere Einschätzung: Die Aktie braucht in den nächsten Quartalen klare Beweise, dass das Werbegeschäft und die neuen Formate wirklich liefern. Bis dahin ist weitere Volatilität wahrscheinlich, besonders an Earnings-Tagen.
Die nächsten Monate werden zur Prüfung
Die nächsten Quartalszahlen im Juli sind der erste echte Test nach Hastings' offiziellem Abschied im Juni. Dann wird auch die jüngste US-Preiserhöhung, die erst Ende März in Kraft trat, voll im Umsatz sichtbar sein. Analysten achten besonders auf die Werbe-Erlöse. Das Ziel von rund 3 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr ist ambitioniert und muss Quartal für Quartal abgearbeitet werden.
Parallel läuft die Umstrukturierung des Aufsichtsrats. Netflix hat angekündigt, das Gremium in den kommenden Monaten neu aufzustellen. Wer Hastings' Platz einnimmt, wird ein Signal an den Markt senden. Holt der Konzern einen Medien-Veteranen, einen Tech-Manager oder jemanden aus dem Werbegeschäft? Jede dieser Entscheidungen würde etwas über die strategische Richtung der nächsten Jahre aussagen.