Datadog überrascht mit Rekordumsatz und treibt die Aktie 31 Prozent

Datadog (NASDAQ: DDOG) hat am Donnerstag den größten Tagesgewinn seit dem Börsengang 2019 hingelegt. Die Aktie schloss bei 188,73 Dollar und damit 31,33 Prozent über dem Vortagesschluss. Im Tageshoch markierte der Kurs sogar 198,60 Dollar. Allein an einem Handelstag legte das Papier 45,02 Dollar zu, die Marktkapitalisierung kletterte auf rund 67 Milliarden Dollar.

Auslöser war die Vorlage der Quartalszahlen vor Börsenstart. Datadog meldete erstmals einen Quartalsumsatz von über einer Milliarde Dollar und übertraf die Erwartungen der Wall Street auf ganzer Linie. Hinzu kamen eine deutlich angehobene Jahresprognose und mehrere neue KI-Produkte. Die Kombination zwang Shortseller zur Eindeckung und verdrängte mit einem Schlag die Sorgen, dass Datadog vom KI-Boom weniger profitiert als die großen Cloud-Anbieter.

Die Aktie hat sich damit innerhalb von vier Wochen fast verdoppelt. Ende April lag der Kurs noch bei rund 105 Dollar. Mehrere Analysten hatten bereits im Vorfeld ihre Kaufempfehlungen bekräftigt. Citi und Guggenheim arbeiten mit Kurszielen von je 175 Dollar, Rothschild & Co Redburn nahm die Aktie mit einem Ziel von 170 Dollar in die Bewertung auf.

Datadog ist ein US-Software-Unternehmen mit Hauptsitz in New York. Die Firma wurde 2010 von zwei Franzosen gegründet, die in einem früheren Job stundenlang Datenbanken überwachen mussten. Daher der Name Datadog, also "Wachhund für Daten". Heute zählt das Unternehmen über 47.000 Kunden und gilt als Marktführer im Bereich Observability.

Was bedeutet Observability eigentlich? Vereinfacht geht es darum, in Echtzeit zu erkennen, was in komplexen IT-Systemen passiert. Wenn eine Banking-App plötzlich langsam wird oder ein Online-Shop ausfällt, suchen Entwickler in einem Wirrwarr aus Servern, Datenbanken, Containern und Cloud-Diensten nach der Ursache. Datadog sammelt aus all diesen Quellen Daten ein und stellt sie übersichtlich auf einer Oberfläche dar. Probleme lassen sich dadurch oft binnen Minuten lokalisieren statt nach Stunden.

Bezahlt wird in der Regel pro überwachtem Server, pro Datenmenge oder pro Nutzer. Mit zunehmender Größe der Kunden steigen die Ausgaben. Reizvoll an diesem Modell ist die wiederkehrende Natur der Umsätze. Einmal eingerichtet, lassen sich Datadog-Setups kaum noch ohne Schmerzen wechseln. Genau deshalb liegen die Vertragsverlängerungen bei Bestandskunden konstant über 110 Prozent. Bestandskunden geben also jedes Jahr mehr aus als im Vorjahr.

Im ersten Quartal 2026 erwirtschaftete Datadog einen Umsatz von 1,006 Milliarden Dollar. Das ist ein Plus von 32 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal und das erste Milliarden-Quartal in der Firmengeschichte. Analysten hatten im Schnitt mit 959,6 Millionen Dollar gerechnet. Damit lag der Wert rund fünf Prozent über dem Konsens.

Auch beim Gewinn lieferte Datadog ab. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 60 Cent gegenüber 51 Cent im Konsens. Das bereinigte operative Ergebnis stieg auf 223,5 Millionen Dollar, die operative Marge lag damit bei 22 Prozent. Auf Basis der US-Bilanzregeln sieht das Bild allerdings anders aus. Hier blieb operativ nur 7 Millionen Dollar übrig. Der Unterschied erklärt sich vor allem durch aktienbasierte Vergütungen, die Datadog wie viele andere Tech-Firmen aus der Non-GAAP-Rechnung herausnimmt.

Bemerkenswert ist auch die Kundenstruktur. Die Zahl der Kunden mit mindestens 100.000 Dollar Jahresumsatz stieg auf etwa 4.550 und damit um 21 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der freie Cashflow erreichte 289 Millionen Dollar, die Liquidität liegt bei rund 4,8 Milliarden Dollar. Damit hat Datadog die finanziellen Mittel, um aggressiv in neue Produkte und Übernahmen zu investieren.

Hinter den Rekordzahlen steckt vor allem die KI-Welle. Datadog hat mit dem Quartalsbericht eine ganze Reihe neuer Produkte vorgestellt, die genau auf den Bedarf moderner KI-Entwickler zugeschnitten sind. Dazu gehören ein neuer MCP Server, der KI-Modelle mit externen Werkzeugen verbindet, der Bits AI Security Analyst zur automatisierten Sicherheitsanalyse und ein eigenes GPU-Monitoring für KI-Trainings auf Hochleistungschips von Nvidia.

Besonders interessant ist die neue Partnerschaft mit Sakana AI. Sakana ist ein japanisches Start-up, das zu den weltweit ambitioniertesten KI-Forschungsfirmen außerhalb der USA gehört. Über die Kooperation soll Datadog automatisch KI-Modelle überwachen, optimieren und sicherheitsrelevante Schwachstellen erkennen. Damit positioniert sich Datadog mitten im Trend zur sogenannten agentischen KI, bei der autonome Software-Agenten eigenständig Aufgaben erledigen.

Auch im Behördengeschäft tut sich einiges. Datadog hat die FedRAMP-High-Zertifizierung erhalten, die für sensible US-Regierungsdaten erforderlich ist. Zusammen mit dem ausgebauten Sicherheitsportfolio öffnet das die Tür zu einem Markt, der bisher schwer zugänglich war. Auf der hauseigenen DASH-2026-Konferenz im Sommer dürften weitere Produktneuheiten folgen.

So eindrucksvoll die Zahlen sind, so heiß ist die Bewertung. Datadog wird mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von rund 15 gehandelt. Beim Kurs-Gewinn-Verhältnis liegen die Werte je nach Berechnungsbasis zwischen 50 auf Non-GAAP-Basis und über 600 auf GAAP-Basis. Beide Zahlen zeigen den klaren Aufpreis, den Anleger für das hohe Wachstum bezahlen.

Der direkte Wettbewerber an der Börse ist Dynatrace (NYSE: DT), ein Spezialist mit deutlichem Fokus auf KI-gestützte Automatisierung im Enterprise-Umfeld. Dynatrace ist mit rund 17 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung deutlich kleiner und hat in der Wahrnehmung einen stärkeren Anstrich als Hardcore-Werkzeug für große Konzerne. Datadog gilt dagegen als das anwenderfreundlichere Produkt, das sowohl bei Start-ups als auch bei Großkonzernen punkten kann.

Der dritte historische Konkurrent New Relic ist seit Ende 2023 nicht mehr börsennotiert. Die Finanzinvestoren Francisco Partners und TPG hatten das Unternehmen für rund 6,5 Milliarden Dollar von der Börse genommen. Damit ist Datadog faktisch der einzige große, börsennotierte Pure-Play in der Observability. Wer das Thema spielen will, kommt am DDOG-Ticker kaum vorbei.

Risiken bleiben trotzdem. Sollte sich das Wachstum bei Cloud-Workloads abschwächen oder die Hyperscaler ihre eigenen Monitoring-Tools aggressiver vermarkten, würde das den Datadog-Hebel reduzieren. Auch die hohe aktienbasierte Vergütung verwässert bestehende Aktionäre und ist ein Punkt, den langfristige Investoren im Blick behalten sollten.

Für das zweite Quartal 2026 erwartet Datadog einen Umsatz von rund 1,08 Milliarden Dollar. Das wäre über 8 Prozent mehr, als der Konsens vor den Zahlen einpreiste. Für das Gesamtjahr hat das Management die Umsatzprognose von vorher 4,08 Milliarden auf 4,30 bis 4,34 Milliarden Dollar angehoben. Beim bereinigten Ergebnis je Aktie liegt die neue Spanne ebenfalls deutlich über den alten Erwartungen.

Die nächsten Termine für Anleger sind die Q2-Zahlen Anfang August sowie die DASH-2026-Konferenz, auf der traditionell wichtige Produktneuheiten vorgestellt werden. Wenn Datadog auf dem KI-Trend reiten kann und gleichzeitig die Bestandskunden weiter ausbaut, dürfte der Wachstumspfad intakt bleiben. Die nächsten zwei Quartale werden zeigen, ob die heutige Bewertung gerechtfertigt ist oder ob Anleger doch noch eine Atempause nehmen müssen.