Lucid dementiert Insolvenzgerüchte und die Aktie springt 29 Prozent

Lucid Group (NASDAQ: LCID) hat am Mittwoch 28,79 Prozent zugelegt und bei 5,95 Dollar geschlossen. Das Plus von 1,33 Dollar beendete zwei der wildesten Handelstage in der kurzen Börsengeschichte des Elektroautobauers. Rund 55,7 Millionen Aktien wechselten den Besitzer. Der Dreimonatsschnitt liegt bei 20,3 Millionen.

Hinter dem Sprung steckte kein Auftrag, kein Produkt, keine Zahl aus der Bilanz. Lucid hat lediglich widersprochen.

Am Dienstag berichtete das Branchenportal Electric-Vehicles.com unter Berufung auf anonyme Quellen, der Sanierungsberater AlixPartners habe dem Management entweder eine Insolvenz oder eine radikale Verkleinerung des Geschäfts nahegelegt. Die Aktie brach binnen Minuten ein. Lucid reichte noch am selben Nachmittag ein Formblatt 8-K bei der US-Börsenaufsicht SEC ein und nannte die Gerüchte vollständig falsch. Das Unternehmen verfüge über genug Liquidität für den Betrieb bis weit ins kommende Jahr. Einen Sonderausschuss des Verwaltungsrats habe man nicht gebildet.

Am 14. Juli eröffnete die Lucid-Aktie bei 5,45 Dollar. Zur Mittagszeit notierte sie bei 2,37 Dollar. Fast 57 Prozent Minus innerhalb weniger Stunden. Die Nasdaq setzte den Handel mehrfach aus, weil die Ausschläge die Volatilitätsschwellen rissen.

Nach dem Dementi drehte der Kurs. Zum Schluss stand ein Minus von 16,2 Prozent bei 4,62 Dollar. Trotz der Erholung war das ein Rekordtief. Der Markt glaubte dem Dementi also, aber nur halb.

Lucid ließ es dabei nicht bewenden. Der Chefjustiziar schickte einen Leserbrief an die Redaktion des Portals und bestritt die zentralen Tatsachenbehauptungen des Berichts. Das Unternehmen prüfe die Umstände der Veröffentlichung und alle rechtlichen Schritte. Nach Schadensbegrenzung klingt das nicht. Nach Anwälten schon.

Am Mittwochmorgen kam dann Rückendeckung von der Wall Street. Cantor-Fitzgerald-Analyst Andres Sheppard bestätigte, dass Lucid bis weit ins kommende Jahr durchfinanziert sei, und verwies auf rund 3,2 Milliarden Dollar Liquidität. Mehr brauchten die Käufer nicht. Wer am Dienstag im Panikmodus verkauft hatte, kaufte am Mittwoch teurer zurück.

Lucid ist nicht pleite, und das lässt sich belegen. Zum Ende des ersten Quartals 2026 lag die Liquidität bei rund 3,2 Milliarden Dollar. Im April kamen 1,05 Milliarden hinzu, darunter 550 Millionen vom saudischen Staatsfonds PIF über eine Wandelvorzugsaktie und 200 Millionen von Uber. Dazu zog Lucid 500 Millionen aus einem bereits vereinbarten Kreditrahmen. Pro forma landet der Konzern damit bei rund 4,7 Milliarden Dollar. Das Management rechnet damit, so bis ins zweite Halbjahr 2027 zu kommen.

Die andere Seite der Rechnung sieht unangenehmer aus. Im ersten Quartal setzte Lucid 282,5 Millionen Dollar um, ein Plus von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Nettoverlust für die Stammaktionäre lag bei 1,13 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow war mit minus 1,44 Milliarden Dollar tief im roten Bereich. Die Bruttomarge betrug minus 110,4 Prozent. Lucid verliert also pro verkauftem Auto mehr Geld, als das Auto einbringt.

Wer 4,7 Milliarden durch einen Quartalsverbrauch von 1,4 Milliarden teilt, kommt auf gut drei Quartale. Die Aussage des Managements, das Geld reiche bis Mitte 2027, setzt voraus, dass der Abfluss deutlich sinkt. Ein Teil des Verbrauchs ging in den Lageraufbau nach einem Verkaufsstopp bei der Gravity und dürfte zurückfließen. Über 200 Millionen Dollar an Wertberichtigungen auf Lagerbestände fielen allein im ersten Quartal an. Den Rest muss Lucid über Kosten holen. Genau daran arbeitet die neue Führung.

Silvio Napoli hat am 1. Juni die Führung übernommen. Seitdem geht es schnell. Die Prognose für 2026 kassierte Lucid komplett, damit der neue Chef das Geschäft in Ruhe durchleuchten kann. Ende Juni fielen 18 Prozent der US-Stellen weg. Am 2. Juli folgte der größte Führungsumbau der Firmengeschichte, mit neuem Finanzchef, neuem Technikchef und halbierter Zahl direkter Berichtslinien.

Der neue Finanzchef heißt Alexander De Bock und kommt vom Autozulieferer Metalsa. Sein Vorgänger Taoufiq Boussaid verlässt das Unternehmen nach einer Übergangsphase im Anschluss an die Quartalszahlen. Die Personalie hat mit Meinungsverschiedenheiten nichts zu tun, betonte Lucid in der Pflichtmitteilung.

In dieses Bild passte AlixPartners perfekt. Die Beratung sitzt seit Wochen im Haus. Lucid sagt, sie helfe bei Umsetzung und Abläufen und habe dem Vorstand keine Insolvenz empfohlen. Wer ein Unternehmen kennt, das Milliarden verbrennt und Stellen streicht, findet an so einem Mandat nichts Ungewöhnliches. Der Bericht vom Dienstag machte daraus eine andere Geschichte, und der Markt kaufte sie sofort.

Die operativen Zahlen helfen dabei nicht. Im zweiten Quartal lieferte Lucid 3.953 Fahrzeuge aus. Analysten hatten 4.618 erwartet. Gegenüber dem Vorjahr war das ein Plus von 19 Prozent, gegenüber dem Vorquartal ein Rückgang. Die Aktie verlor an diesem Tag 8,2 Prozent.

Die LCID-Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten 61 Tagesbewegungen von mehr als fünf Prozent hingelegt. Die Spanne reicht von 2,37 bis 33,70 Dollar. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von rund 49 Prozent. Vom Zwölfmonatshoch bei 31,30 Dollar aus dem Juli 2025 fehlen gut 80 Prozent. Seit dem Börsengang 2020 hat die Aktie 94 Prozent verloren.

Aus unserer Sicht ist die wichtigste Beobachtung nicht der Kurssprung, sondern seine Ursache. Ein Unternehmen, dessen Börsenwert an einem Nachmittag halbiert werden kann, weil ein Fachportal mit anonymen Quellen etwas behauptet, wird nicht über Fundamentaldaten bewertet. Der Preis hängt am Vertrauen. Und das ist gerade dünn.

Auf der Prognosebörse Polymarket liegt die Wahrscheinlichkeit, dass Lucid vor 2027 eine Insolvenz ankündigt, bei 31 Prozent. Für Rivian sind es neun. Diese Lücke beschreibt, wie der Markt die relative Lage einschätzt, auch nach dem Dementi. Dazu kommt eine hohe Leerverkaufsquote, die jede Bewegung in beide Richtungen verstärkt.

Der Rest des Sektors blieb ruhig. Rivian schloss 1,71 Prozent höher bei 17,80 Dollar, Tesla gab 0,43 Prozent auf 394,46 Dollar nach. Die Bewegung war hausgemacht. Wer LCID hält, hält im Kern eine Wette auf zwei Adressen. Auf den saudischen Staatsfonds, der über Ayar die Mehrheit hält und bisher jede Kapitalrunde mitgetragen hat. Und auf Uber, das sich für mindestens 35.000 Robotaxis auf Lucid-Basis verpflichtet und 500 Millionen Dollar investiert hat.

Am 4. August legt Lucid die Zahlen zum zweiten Quartal vor. Napoli will seine Überprüfung dann abgeschlossen haben und einen neuen Ausblick liefern. Erst danach lässt sich beurteilen, wie schnell der Mittelabfluss sinkt, ob die Sparmaßnahmen greifen und ob die Nachfrage nach der Gravity trägt. Die Stellenstreichungen sollen über drei Jahre 500 Millionen Dollar bringen.

Der zweite Termin liegt am Jahresende. Der kommerzielle Start des Robotaxi-Dienstes mit Uber und Nuro ist für Ende 2026 geplant. Nuro hat im April die Genehmigung der kalifornischen Verkehrsbehörde für fahrerlose Tests erhalten, die Serienvalidierung der Fahrzeuge soll im dritten Quartal abgeschlossen sein. Gelingt der Start, hätte Lucid erstmals eine Erlösquelle, die nicht am Verkauf einzelner Autos hängt. Scheitert er, bleibt ein Autobauer mit negativer Bruttomarge und einem Kalender voller Kapitalrunden.