Avidbank Holdings IPO: Kalifornische Geschäftsbank wechselt an die Nasdaq

Avidbank Holdings reicht im Juli 2025 die S-1-Unterlagen bei der SEC ein und plant den Sprung vom OTC-Pink-Market an den Nasdaq Global Select Market. Anders als bei einem klassischen Börsengang werden Aktien des Unternehmens unter dem Ticker AVBH bereits öffentlich gehandelt, zuletzt zu 21,53 US-Dollar am 16. Juli 2025. Das Listing an der Nasdaq ist mit einer Kapitalerhöhung verbunden, deren Volumen und Preisspanne im Filing noch nicht festgelegt sind. Das Listing an der Nasdaq ist Voraussetzung für den Abschluss der Transaktion.

Die Bank wurde 2003 in Palo Alto als "The Private Bank of the Peninsula" von einer Gruppe lokaler Unternehmer gegründet, 2007 in eine Holding-Struktur überführt und 2011 in Avidbank umbenannt. 2017 zog der Hauptsitz nach San Jose. Avidbank ist heute eine voll lizenzierte kalifornische Geschäftsbank mit fünf Sparten, einer Niederlassung in San Jose und Loan Production Offices in San Francisco und Redwood City. Die Bank unterhält Geschäftsbeziehungen in 37 US-Bundesstaaten. Mit dem Erlös aus dem Listing will Avidbank das Wachstum der drei wachstumsstärksten Sparten beschleunigen und die Bilanz durch eine Restrukturierung des Wertpapierportfolios optimieren.

An der Spitze von Avidbank Holdings steht Mark D. Mordell als Chairman, President und CEO. Er führt das Unternehmen seit 2012 und hat den Übergang von einer Boutique-Bank zur diversifizierten Geschäftsbank mit 2,3 Milliarden US-Dollar Bilanzsumme begleitet. Das Board hat im Juni 2024 eine Restricted-Stock-Zuteilung von 53.763 Aktien an Mordell mit einem Nachfolgeplan verknüpft, der bis zum zweiten Quartal 2027 greifen soll. Auch nach der Übergabe an einen neuen CEO soll Mordell den Vorsitz des Verwaltungsrats behalten.

Das Führungsteam hat im Schnitt eine Bankverweildauer von fast zehn Jahren, die durchschnittliche Banking-Erfahrung der Sparten- und Executive-Manager liegt bei über 20 Jahren. Avidbank verfolgt einen Ansatz interner Talentförderung. Mehrere aktuelle Executives haben in nicht-leitenden Rollen begonnen und sich hochgearbeitet. Eine Dual-Class-Struktur (zwei Aktienklassen mit unterschiedlichen Stimmrechten) ist nicht vorgesehen. Insider, also Direktoren, Executives und 10-Prozent-Großaktionäre, hielten zum 31. März 2025 rund 22,9 Prozent der ausstehenden Aktien.

Der US-Markt für Regionalbanken steht seit der Bankenkrise im Frühjahr 2023 unter besonderer Beobachtung. Damals hatten mehrere Bankenausfälle, darunter Institute mit Sitz in Kalifornien, einen marktweiten Vertrauensschock ausgelöst. Avidbank verlor in dieser Phase 11,2 Prozent der Einlagen innerhalb eines Quartals. Die Bank hat seitdem den Anteil ungesicherter Einlagen von 85 Prozent (Ende 2022) auf 35 Prozent (März 2025) gesenkt, vor allem durch den Einsatz reziproker Einlagen-Netzwerke, über die Kunden FDIC-Schutz auch oberhalb der Standardgrenze erhalten.

Avidbank konkurriert mit großen Geschäftsbanken, Community Banks, Kreditgenossenschaften, spezialisierten Venture-Lendern und Konsumentenkredit-Anbietern. Als Bank mit weniger als drei Milliarden US-Dollar Bilanzsumme profitiert Avidbank von der Small-Bank-Holding-Company-Policy der Federal Reserve, die geringere Eigenkapitalanforderungen an die Holding vorsieht. Die regulatorische Aufsicht teilen sich Federal Reserve, FDIC und das California Department of Financial Protection and Innovation. Das Geschäft mit Gewerbeimmobilien im Bay-Area-Markt steht zusätzlich unter Druck. Die Leerstandsquote bei Büroimmobilien in San Francisco lag zum 31. März 2025 bei rund 30 Prozent.

Avidbank gliedert das Geschäft in fünf Sparten plus Treasury-Management-Services. Die Zahlen beziehen sich auf den 31. März 2025:

• •Corporate Banking: Kommerzielle Kredite an Bay-Area-Firmen, Schwerpunkt kleine und mittlere Unternehmen, Loan-Größen bis 20 Millionen US-Dollar. 609 Millionen US-Dollar Einlagen und 396 Millionen US-Dollar Kredite.
• •Commercial Real Estate: Term-Finanzierungen für Gewerbe-, Mehrfamilien- und Mischimmobilien in der Bay Area. 41 Millionen US-Dollar Einlagen und 507 Millionen US-Dollar Kredite.
• •Construction Lending: Baufinanzierungen für gehobene Wohnimmobilien an erfahrene lokale Entwickler, Loan-Größen bis 18 Millionen US-Dollar. 22 Millionen US-Dollar Einlagen und 272 Millionen US-Dollar Kredite.
• •Venture Lending: Banking für venture-finanzierte Technologie-Unternehmen und PE-Fonds, gestartet 2019. Mit 685 Millionen US-Dollar Einlagen die einlagenstärkste Sparte, allerdings nur 292 Millionen US-Dollar Kredite, da Venture-Kunden meist deutlich mehr Einlagen halten als sie Kreditbedarf haben.
• •Specialty Finance: Drei Teams für Sponsor-Finance (PE-Übernahmen), Asset-Based Lending und Accounts-Receivable-Factoring. 364 Millionen US-Dollar Einlagen und 367 Millionen US-Dollar Kredite.

Treasury-Management-Services umfassen Online- und Mobile-Banking, ACH, internationale Überweisungen, Trade Finance und 1031-Exchange-Einlagen (Steueroptimierung bei US-Immobiliengeschäften). Die Top-10-Einlagenbeziehungen machten 431 Millionen US-Dollar oder 22 Prozent der Gesamteinlagen aus, die Top-10-Kreditbeziehungen 9,8 Prozent der gesamten Kreditverpflichtungen.

Avidbank will mit dem Listing-Erlös die wachstumsstärksten Sparten Corporate Banking, Venture Lending und Specialty Finance opportunistisch ausbauen, vor allem über die Einstellung neuer Banker. Bei Commercial Real Estate und Construction Lending ist nur ein moderates Wachstum geplant. Im ersten Quartal 2025 erzielte die Bank einen Nettogewinn von 5,4 Millionen US-Dollar bei einer Nettozinsmarge (NIM) von 3,52 Prozent und einer Eigenkapitalrendite (ROAE) von 11,5 Prozent. Im zweiten Quartal 2025 verbesserten sich die Werte auf 5,8 Millionen US-Dollar Nettogewinn und 11,6 Prozent ROAE bei einer NIM von 3,60 Prozent.

Eine zentrale Frage betrifft das Wertpapierportfolio. Zum 31. März 2025 hielt Avidbank Anleihen im Wert von 296,6 Millionen US-Dollar mit einem nicht realisierten Verlust von 65,6 Millionen US-Dollar. Das entspricht 19 Prozent des Tier-1-Kapitals. Avidbank prüft, einen Teil dieses Portfolios mit dem Listing-Erlös umzuschichten, was den Verlust realisieren würde. Eine solche Restrukturierung wäre kein operatives Verlustereignis, sondern eine bilanzielle Bereinigung. Sie würde die laufende Profitabilität verbessern, kurzfristig aber zu einem deutlichen Vorsteuerverlust führen und die Dividendenfähigkeit der Bank vorübergehend einschränken.

Hinzu kommt: Im Dezember 2024 hat ein im Jahr 2019 begebenes Nachrangdarlehen über 22 Millionen US-Dollar 20 Prozent seiner Tier-2-Anrechenbarkeit verloren. Weitere 20 Prozent fallen in jedem der kommenden vier Jahre weg. Auch hier könnte der Listing-Erlös die Lücke schließen.

Streng genommen ist das kein klassischer IPO. Aktien von Avidbank Holdings werden bereits unter dem Ticker AVBH auf dem OTC-Pink-Market gehandelt, zuletzt zu 21,53 US-Dollar am 16. Juli 2025. Mit dem S-1-Filing strebt das Unternehmen den Wechsel an den Nasdaq Global Select Market unter dem gleichen Ticker an, kombiniert mit einer Kapitalerhöhung. Das Listing an der Nasdaq ist Voraussetzung für den Abschluss der Transaktion. Preisspanne, Anzahl der neuen Aktien und Volumen sind im S-1 noch offen.

Als Joint Bookrunners wurden Piper Sandler und Stephens Inc. mandatiert. D.A. Davidson & Co. fungiert als Lead Manager, Janney Montgomery Scott als Co-Manager. Die Underwriter erhalten eine Greenshoe-Option (Mehrzuteilungsoption auf zusätzliche Aktien zum Emissionspreis). Im Rahmen eines Directed-Share-Programms sollen Direktoren, Executives, Großaktionäre und Mitarbeiter Aktien zum Emissionspreis erwerben können. Eine Dual-Class-Struktur ist nicht vorgesehen. Zum 31. März 2025 waren 7.912.184 Aktien ausstehend, der Buchwert je Aktie lag bei 24,85 US-Dollar.