Jabil vor den Zahlen, KI-Infrastruktur treibt den Kurs

Jabil (NYSE: JBL) öffnet am Mittwoch, den 17. Juni, vor Börsenstart die Bücher. Der Auftragsfertiger aus Florida legt die Zahlen zum dritten Quartal seines Geschäftsjahres 2026 vor. Die Telefonkonferenz mit dem Management startet um 8.30 Uhr Ortszeit an der US-Ostküste.

Die Erwartungen sind hoch. Analysten rechnen im Schnitt mit einem bereinigten Gewinn von 3,10 Dollar je Aktie und einem Umsatz von 8,61 Milliarden Dollar. Gegenüber dem Vorjahresquartal wäre das ein Gewinnplus von gut 20 Prozent. Das Unternehmen selbst hatte zuletzt eine Spanne von 2,83 bis 3,23 Dollar je Aktie in Aussicht gestellt.

Spannend macht den Termin vor allem der Kurs. Die JBL-Aktie notierte zuletzt bei rund 385 Dollar und damit dicht an ihrem Rekordhoch. Wer hier kauft oder hält, bezahlt für ein Unternehmen, das die meisten Privatanleger bis vor Kurzem kaum auf dem Schirm hatten.

Jabil ist kein klassischer Tech-Konzern mit eigenem Produkt im Regal. Das Unternehmen baut für andere. 1966 gegründet, sitzt der Konzern heute in St. Petersburg in Florida, blickt auf 60 Jahre Firmengeschichte zurück und betreibt über 100 Standorte weltweit. In der Branche nennt man dieses Geschäft Electronics Manufacturing Services, kurz EMS. Auf Deutsch sind das Auftragsfertiger. Sie entwickeln und produzieren elektronische Geräte und Komponenten im Kundenauftrag.

Stell dir Jabil als die unsichtbare Werkbank hinter bekannten Marken vor. Konzerne wie Apple und Tesla zählen zu den Kunden und lassen Teile ihrer Produkte dort fertigen. Jabil entwirft, montiert, testet und liefert. Das Geschäft teilt sich in drei Bereiche. Unter Regulated Industries fallen Medizintechnik, Autozulieferung und erneuerbare Energien. Connected Living und Digital Commerce deckt Konsumgeräte und Handelslösungen ab. Der dritte Bereich heißt Intelligent Infrastructure, und genau dort spielt gerade die Musik.

Über Jahrzehnte galt Jabil als solides, aber langweiliges Geschäft mit dünnen Margen. Auftragsfertigung bringt selten dicke Gewinnspannen. Dieses Bild hat sich gedreht, seit der Bauboom rund um Rechenzentren Fahrt aufgenommen hat.

Der Bereich Intelligent Infrastructure baut die Hardware, die KI-Rechenzentren am Laufen hält. Server, Stromversorgung, Kühlsysteme und optische Komponenten gehören dazu. Im zweiten Quartal wuchs dieses Segment um 52 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Inzwischen stammt rund 40 Prozent des Konzernumsatzes aus dem KI-Umfeld.

Besonders gefragt sind Spezialthemen wie Flüssigkühlung, Stromprodukte und Silizium-Photonik. Klingt sperrig, ist aber simpel erklärt. Je mehr Rechenleistung in einem Rechenzentrum steckt, desto mehr Wärme entsteht und desto aufwendiger wird die Stromversorgung. Genau diese Engpässe löst Jabil mit seinen Komponenten. Das Unternehmen verdient also nicht nur am Bau der Server, sondern auch an allem drumherum.

CEO Mike Dastoor zeigte sich bei der letzten Bilanz selbstbewusst. Nach einem starken zweiten Quartal hob Jabil die Jahresprognose an. Für das Geschäftsjahr 2026 peilt das Management jetzt einen bereinigten Gewinn von 12,25 Dollar je Aktie an, zuvor waren es 11,55 Dollar. Die Umsatzprognose stieg von 32,4 auf 34 Milliarden Dollar. Allein die erwarteten KI-Erlöse schraubte Jabil um eine Milliarde auf 13,1 Milliarden Dollar nach oben. Dazu kam ein Hinweis, der Anleger aufhorchen ließ. Das Management sprach von fortgeschrittenen Gesprächen mit einem dritten Hyperscaler, also einem der großen Cloud-Anbieter. Ob dieser Deal inzwischen steht, dürfte am Mittwoch eine der meistgestellten Fragen sein.

Der Kurs spricht eine deutliche Sprache. Seit Jahresanfang legte JBL bis zum 11. Juni um 65,3 Prozent zu. Der breite S&P 500 schaffte im selben Zeitraum 8 Prozent, der Technologiesektor 17 Prozent. Sogar Nvidia mit knapp 10 Prozent blieb deutlich zurück. Auf Sicht von zwölf Monaten pendelte die Aktie zwischen 175 und 387 Dollar.

Diese Rallye hat ihren Preis. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 51 ist Jabil längst kein Schnäppchen mehr. Früher wurde die Aktie wie ein typischer Auftragsfertiger mit deutlich niedrigerem KGV gehandelt. Der Markt traut Jabil heute also ein ganz anderes Wachstumstempo zu.

Interessant wird es bei den Kurszielen. Der Durchschnitt der Analysten lag zuletzt bei 342 Dollar und damit unter dem aktuellen Kurs. Die jüngsten Anpassungen erzählen aber eine andere Geschichte. Goldman Sachs hob das Ziel auf 384 Dollar an, Bank of America zog kurz vor den Zahlen sogar auf 410 Dollar nach. Beide Häuser bleiben bei ihrer Kaufempfehlung. Von zehn Analysten raten acht zum Kauf, zwei zum Halten. Die Bandbreite der Kursziele reicht von 287 bis 425 Dollar. Das zeigt, wie unterschiedlich die Profis das Chancen-Risiko-Verhältnis einschätzen.

Wer Jabil im Depot hat oder über einen Einstieg nachdenkt, sollte am Mittwoch genau hinhören. Die reinen Quartalszahlen sind fast schon Nebensache. Wichtiger ist, was das Management zum weiteren Verlauf des Jahres sagt. Bestätigt Jabil die angehobene Prognose oder legt sogar nach, dürfte das den Kurs stützen. Enttäuscht der Ausblick auch nur leicht, kann eine so hoch bewertete Aktie schnell unter Druck geraten.

Im Fokus steht das KI-Segment. Entscheidend ist, ob das Tempo von zuletzt über 50 Prozent Wachstum anhält oder die Kurve abflacht. Anleger achten außerdem auf die Margen. Jabil verdient an Flüssigkühlung und Stromprodukten besser als am klassischen Zusammenbau. Steigt der Anteil dieser margenstarken Bereiche, verbessert sich die Qualität der Gewinne. Und natürlich die Gretchenfrage nach dem dritten Hyperscaler. Ein bestätigter Vertrag wäre ein handfester Treiber für die kommenden Quartale.

Unsere Einschätzung dazu fällt zwiespältig aus. Operativ liefert Jabil ab, daran besteht kein Zweifel. Das Unternehmen sitzt mitten im KI-Bauboom und profitiert von einer Nachfrage, die so schnell nicht abreißt. Gleichzeitig hat die Aktie viel von dieser Fantasie bereits eingepreist. Auf diesem Bewertungsniveau braucht es starke Zahlen, nur um den Kurs zu halten. Für Geduldige kann das aufgehen. Für Neueinsteiger ist das Einstiegsniveau alles andere als entspannt.

Direkt nach der Veröffentlichung am Mittwochmorgen folgt die Telefonkonferenz mit Investoren. Dort konkretisiert das Management die Prognose für das vierte Quartal und das Gesamtjahr. Mit der aktuellen Zielmarke von 12,25 Dollar Gewinn je Aktie und 34 Milliarden Dollar Umsatz hat Jabil die Latte selbst hoch gelegt.

Über das Quartal hinaus lohnt der Blick vor allem auf das KI-Geschäft, das mittlerweile einen großen Teil des Wachstums trägt. Dazu kommen mögliche neue Großkunden aus der Riege der Cloud-Anbieter. Sollte Jabil hier nachlegen, bekommt die Wachstumsstory frischen Treibstoff. Das nächste Kapitel beginnt am Mittwoch gegen halb drei Uhr deutscher Zeit.