In Deutschland scheitert Bitcoin-Mining meist am Strompreis

Bitcoin arbeitet nach dem Prinzip Proof of Work. Rechner suchen nach einer Zahl, die eine bestimmte mathematische Bedingung erfüllt, und wer sie zuerst findet, darf den nächsten Block anhängen. Als Belohnung gibt es neue Bitcoin plus die Gebühren der enthaltenen Transaktionen.

Seit der Halbierung vom April 2024 beträgt diese Belohnung 3,125 Bitcoin je Block. Das Netzwerk zielt auf einen Block alle zehn Minuten und passt die Schwierigkeit alle 2.016 Blöcke an, also etwa alle zwei Wochen.

Daraus folgt die eigentliche Formel. Der eigene Anteil an der weltweiten Rechenleistung mal Blockbelohnung mal Bitcoin-Preis, minus Stromkosten. Steigt der Kurs, steigen auch die Erträge, aber nur bis neue Rechner ins Netz gehen und die Schwierigkeit anzieht.

Genau dieser Mechanismus frisst jeden Vorsprung auf. Ein Gerät, das heute bei 20 Cent je Kilowattstunde knapp rentabel wirkt, kann nach 60 Tagen im Minus stehen. Dafür reicht ein Zuwachs der globalen Rechenleistung um 5 bis 8 Prozent. Die Netzwerkschwierigkeit bewegte sich Anfang 2026 im Bereich von 110 bis 120 Billionen.

Die maßgebliche Kennzahl heißt Joule pro Terahash, kurz J/TH. Sie beschreibt, wie viel Energie ein Gerät für eine bestimmte Rechenleistung braucht. Je niedriger der Wert, desto besser die Ausgangsposition.

Die aktuelle Spitzengeneration hat diese Grenze auf unter 11 J/TH gedrückt. Ältere Geräte liegen bei 15 bis 25 J/TH und fallen damit schon bei geringen Strompreiserhöhungen aus dem Gewinnbereich.

Ein Blick auf konkrete Zahlen hilft. Gerechnet wird hier mit 4 US-Cent je Kilowattstunde. Ein Whatsminer M7D mit 634 Terahash und 9.200 Watt erzielte im Frühjahr 2026 rund 14,23 Dollar Gewinn am Tag. Ein S21 XP Hydro mit 500 Terahash und 5.500 Watt kam auf 12,91 Dollar. Das effizienteste Gerät der Auswertung schaffte 29,91 Dollar.

Diese Werte gelten bei 4 Cent. Rechnet man mit deutschen Haushaltspreisen, kippen alle drei Beispiele ins Minus. Hinzu kommt, dass der sogenannte Hashpreis, also der Erlös je Rechenleistung, im Frühjahr 2026 nahe historischen Tiefstständen lag.

Hinzu kommt die Beschaffung. Hocheffiziente Geräte gehen überwiegend an große Betreiber, im Einzelhandel bleibt oft ältere Ware übrig. Wer als Privatperson kauft, startet damit häufig schon eine Generation im Rückstand.

Eine Konstellation funktioniert hierzulande trotzdem. Wer eine Photovoltaikanlage betreibt und Überschussstrom einspeist, erhält dafür eine Vergütung von rund 8 Cent je Kilowattstunde. Wird derselbe Strom stattdessen in einen Rechner geleitet, lässt sich rechnerisch ein Mehrfaches erzielen.

Ein zweiter Effekt kommt hinzu. Ein Gerät mit 3,25 Kilowatt Leistungsaufnahme gibt diese Energie nahezu vollständig als Wärme ab. In der Heizsaison ersetzt das anderweitig benötigte Wärmeenergie, weshalb einige Hersteller ihre Geräte inzwischen als Heizung vermarkten.

Die Nachteile gehören dazu. Industriegeräte erzeugen Lärm im Bereich eines Staubsaugers und gehören nicht in eine Wohnung. Wohnraumtaugliche Modelle mit rund 45 Dezibel liefern deutlich weniger Rechenleistung. Im Sommer wird die Abwärme zum Problem statt zum Vorteil.

Nüchtern betrachtet ist das eine Nischenlösung für Menschen mit eigener Anlage und Interesse an der Technik. Ein Geschäftsmodell entsteht daraus nicht.

Ein weiterer Punkt betrifft die Amortisation. Ein Gerät kostet je nach Modell einen vierstelligen Betrag und verliert schnell an Wert, weil jede neue Generation effizienter arbeitet. Wer die Anschaffung nicht innerhalb von etwa zwei Jahren wieder einspielt, macht am Ende Verlust, selbst wenn der Tagesertrag positiv aussieht.

Steuerlich ist Mining unangenehmer als der reine Kauf von Coins. Die Finanzverwaltung stuft die Tätigkeit regelmäßig als gewerblich ein, wenn sie nachhaltig und mit Gewinnerzielungsabsicht betrieben wird. Daraus folgen Gewerbeanmeldung, Gewinnermittlung und gegebenenfalls Gewerbesteuer.

Nur bei sehr kleinem Umfang kommt eine Einordnung als sonstige Einkünfte in Betracht. Dann greift Paragraf 22 Nummer 3 Einkommensteuergesetz mit der Freigrenze von 256 Euro. Wo genau die Grenze verläuft, hängt vom Einzelfall ab, weshalb hier ein Steuerberater die deutlich günstigere Investition ist als das nächste Gerät.

Immerhin lässt sich die Hardware über die Nutzungsdauer abschreiben, üblich sind drei Jahre. Wer gewerblich anmeldet, kann außerdem Vorsteuer geltend machen und kommt teilweise an günstigere Stromtarife.

Der ehrliche Vergleich fällt trotzdem eindeutig aus. Wer schlicht Bitcoin besitzen möchte, kauft ihn zum Marktpreis, ohne Hardwarekosten, Lärm, Wärme und Buchhaltung. Mining lohnt sich fast ausschließlich dort, wo sehr billiger oder ohnehin vorhandener Strom verfügbar ist.

Von Cloud-Mining-Angeboten raten wir ab. Bei diesen Modellen mietet man Rechenleistung, die niemand überprüfen kann, und viele Anbieter erwiesen sich in der Vergangenheit als schlicht betrügerisch.

Eine Alternative kennt der Markt trotzdem. Wer auf die Branche setzen will, ohne selbst Geräte zu betreiben, kann Aktien börsennotierter Mining-Unternehmen kaufen. Diese schwanken meist noch stärker als Bitcoin selbst, weil Betriebskosten und Verschuldung hinzukommen. Immerhin entfallen Lärm, Wärme und Buchhaltung.

Der Blick nach vorn ist im Regelwerk festgeschrieben. Bei der übernächsten Halbierung sinkt die Blockbelohnung auf 1,5625 Bitcoin. Damit müssen Transaktionsgebühren einen wachsenden Anteil der Einnahmen tragen.

Ob die Effizienzgewinne der Hardware diesen Rückgang ausgleichen, ist offen. Für Privatanleger in Deutschland ändert das wenig an der Ausgangslage. Entscheidend bleibt der Strompreis, und der wird hierzulande nicht die günstigste Größe der Rechnung.

Wer die Entwicklung verfolgen will, achtet auf zwei Kennzahlen. Den Hashpreis, also den Erlös je Rechenleistung, und die Netzwerkschwierigkeit. Beide sind öffentlich einsehbar und sagen mehr über die Lage der Branche aus als jede Kursprognose.