Overview
Larry Miller gründete Apnimed 2017 gemeinsam mit den Schlafforschern Andrew Wellman und Luigi Taranto. Miller ist Arzt mit Ausbildung an der Harvard Medical School. Zuvor hatte er fast ein Dutzend Firmen im Gesundheitswesen gegründet oder mitgegründet, darunter das Antibiotika-Biotech Tetraphase. Die Idee hinter Apnimed war eine Pille gegen Schlafapnoe, die an der Ursache ansetzt statt nur mit Masken oder Implantaten zu arbeiten.
Der Ansatz zielt auf die Muskeln der oberen Atemwege. Im Schlaf erschlaffen sie bei Betroffenen so stark, dass der Rachen zeitweise zusammenfällt. Apnimed kombinierte zwei bekannte Wirkstoffe, die den Muskeltonus während der Nacht stützen sollen. Gemeinsam mit dem japanischen Pharmakonzern Shionogi gründete das Unternehmen zudem ein Joint Venture für weitere Schlafmedikamente.
2025 lieferten zwei Phase-3-Studien positive Ergebnisse, im April 2026 reichte Apnimed den Zulassungsantrag ein. Seine Beteiligung am Joint Venture mit Shionogi verkaufte das Unternehmen für 100 Millionen Dollar vorab. Ende Juli 2026 folgte der Apnimed IPO an der Nasdaq, wenige Monate vor der erwarteten Entscheidung der FDA.
Management
Seit dem 2. Juni 2026 führt Kevin Lind Apnimed als CEO. Er war bereits seit März 2025 Vorsitzender des Boards. Zuvor gründete er Longboard Pharmaceuticals mit, führte das Unternehmen als CEO und verkaufte es Ende 2024 an den dänischen Konzern Lundbeck. Davor war er Finanzchef von Arena Pharmaceuticals und arbeitete viele Jahre im Gesundheitsinvestment bei TPG sowie im Investmentbanking bei Lehman Brothers.
Gründer Larry Miller, der Apnimed seit 2018 als CEO geleitet hatte, wechselte auf den Posten des stellvertretenden Board-Vorsitzenden. Der Wechsel kurz vor Börsengang und möglicher Markteinführung soll das Unternehmen auf die Vermarktung vorbereiten. Lind bringt dafür Erfahrung mit Börsennotierung, Finanzierung und Firmenverkäufen mit.
Finanzdaten
Branche
Obstruktive Schlafapnoe ist eine weit verbreitete Erkrankung. Die nächtlichen Atemaussetzer führen zu Tagesmüdigkeit und erhöhen langfristig das Risiko für Bluthochdruck, Herzinfarkt und Schlaganfall. Standardtherapie ist eine Atemmaske, die über Nacht Überdruck erzeugt, sogenannte CPAP-Geräte von Herstellern wie ResMed oder Philips. Viele Patienten tragen die Maske jedoch nicht regelmäßig oder lehnen sie ganz ab.
Als Alternativen gibt es Zungenschrittmacher wie das Implantat von Inspire Medical, das operativ eingesetzt wird. Ende 2024 erhielt zudem das Abnehmmittel Zepbound von Eli Lilly eine Zulassung für Schlafapnoe bei Menschen mit Adipositas. Eine Tablette, die direkt an der Muskulatur der Atemwege ansetzt, gab es zum Börsengang 2026 nicht.
Damit zielt Apnimed auf einen großen Markt mit vielen unzureichend behandelten Patienten. Gleichzeitig müssen Ärzte und Krankenkassen überzeugt werden, ein neues Behandlungsprinzip zu nutzen und zu bezahlen.
Produkte und Services
AD109, unter dem geplanten Markennamen Oxnimbi, kombiniert 2,5 Milligramm Aroxybutynin mit 75 Milligramm Atomoxetin. Beide Wirkstoffe beeinflussen die Nervensignale an die Atemwegsmuskeln und sollen so verhindern, dass der Rachen im Schlaf kollabiert. Die Tablette wird einmal abends vor dem Schlafen eingenommen.
An der Phase-3-Studie SynAIRgy nahmen 639 Erwachsene teil. Nach 26 Wochen sank die Zahl der Atemaussetzer pro Stunde im Mittel um 55,6 Prozent, unter Placebo um 19,1 Prozent. Gut jeder fünfte Patient erreichte eine vollständige Kontrolle der Erkrankung. Die zweite Studie LunAIRo über 51 Wochen bestätigte die Ergebnisse. Häufige Nebenwirkungen waren Mundtrockenheit, Schlafstörungen, Übelkeit und Probleme beim Wasserlassen.
Umsatz aus Medikamentenverkäufen erzielte Apnimed bis zum Börsengang nicht. Einnahmen stammten aus dem Verkauf der Joint-Venture-Beteiligung an Shionogi. 2025 lag der Nettoverlust bei rund 128 Millionen Dollar. Nach einer Zulassung will das Unternehmen Oxnimbi in den USA selbst vermarkten.
