Anthropic-Aktie per Trade Republic zeichnen und was SpaceX lehrt

Bei einer Zeichnung bestellst du Aktien, bevor sie an der Börse handelbar sind, und zahlst den offiziellen Ausgabepreis. Früher blieb dieser Zugang fast nur Fonds und Großkunden der Investmentbanken vorbehalten. Anthropic verteilt einen Teil der Aktien bewusst an Kleinanleger und nennt dafür auf einer eigenen Hilfeseite 13 Broker für den Europäischen Wirtschaftsraum und die Schweiz. Neben Trade Republic stehen dort unter anderem Scalable Capital, ING, Deutsche Bank, flatexDEGIRO und Revolut.

Noch läuft die Zeichnung nicht. Das Angebot in Europa gilt für neun Länder, darunter Deutschland, aber nicht Österreich. Vor dem Start muss die Finanzaufsicht BaFin einen eigenen europäischen Prospekt freigeben. Solange das aussteht, nennt Trade Republic weder eine Frist noch einen Mindestbetrag oder die Kosten. Sicher ist nur der Ort. Gezeichnet wird ausschließlich in der App.

Ohne Depot geht nichts, und die Zeit dürfte knapp werden. Über unseren Partnerlink kannst du ein Depot bei Trade Republic eröffnen und bist vorbereitet, sobald die Zeichnung freigeschaltet wird. Zusätzlich brauchst du Guthaben auf dem Verrechnungskonto, denn bei SpaceX reservierte der Broker den kompletten Zeichnungsbetrag bis zur Zuteilung.

Eine Warnung gehört dazu. Anthropic erklärt ausdrücklich, dass nur die gelisteten Broker Aktien aus dem Angebot verkaufen dürfen. Wer dir per Mail, Anruf oder Messenger Anteile "vor dem Börsengang" verspricht, handelt weder für Anthropic noch für Trade Republic.

Viele Leser fragen uns, ob sie ihre gezeichneten Aktien direkt wieder verkaufen dürfen. Die kurze Antwort lautet ja. Der sogenannte Lock-up, also die Sperrfrist nach einem Börsengang, bindet nur Insider. Laut Prospekt haben sich Vorstände, Direktoren und nahezu alle bisherigen Aktionäre verpflichtet, ihre Papiere vorerst zu halten. Aktien aus dem öffentlichen Angebot fallen nicht darunter, egal ob ein Fonds oder ein Trade-Republic-Kunde sie bekommt.

Für die Altaktionäre endet die Sperre am zweiten vollen Handelstag nach den Zahlen für das erste Quartal 2027, spätestens aber nach 180 Tagen. Das läuft auf Mai 2027 hinaus. Die sieben Mitgründer und einige große Anteilseigner müssen laut Prospekt sogar bis zu 365 Tage warten.

Ganz ohne Haken ist die Sache für Zeichner trotzdem nicht. Beim SpaceX-Börsengang bestätigte Trade Republic der WirtschaftsWoche zwar, dass Kunden ab Handelsstart verkaufen können. Der US-Prospekt nannte damals aber eine Lieferung der Aktien erst um den 15. Juni, drei Tage nach dem Debüt. Ob der schnelle Verkauf am ersten Tag wirklich funktioniert, hing also an der Abwicklung. Für Anthropic hat Trade Republic diese Details noch nicht veröffentlicht.

Dazu kommt ein indirekter Effekt. Parallel zum Börsengang verkauft Anthropic in einer Privatplatzierung Aktien für rund 26 Milliarden Dollar, unter anderem an Google und Nvidia. Diese Pakete unterliegen nicht der Sperrvereinbarung mit den Banken, sind aber zunächst nicht frei handelbar. Jede Tranche, die später frei wird, erhöht das Angebot an der Börse. Was das mit einem Kurs machen kann, zeigt der Blick zurück auf den Juni.

Mit SpaceX öffnete Trade Republic im Juni 2026 erstmals einen Börsengang für seine Kunden. Zeichnen ließ sich vom 6. bis zum 10. Juni, die Order kostete 1 Euro. Angegeben wurde ein Betrag in Euro, keine Stückzahl. SpaceX hatte bis zu 30 Prozent der Aktien für Privatanleger vorgesehen, ungewöhnlich viel für eine Emission dieser Größe.

Gereicht hat das nicht. Trade Republic teilte anteilig zu, und die Quoten fielen mager aus. Ein Redakteur des Portals Neuebanken zeichnete 500 Euro und bekam Aktien für 64,66 Euro. Das entspricht knapp 13 Prozent, der Rest wurde wieder freigegeben.

Der Start selbst verlief nach Plan. Ausgegeben zu 135 Dollar, eröffnete die Aktie am 12. Juni bei 150 Dollar und beendete den Tag bei 161,11 Dollar. Das war ein Plus von 19 Prozent. Vier Tage später stand sie bei 225,64 Dollar, bis heute der Höchstkurs.

Danach ging es abwärts. Mitte Juli fiel SpaceX zum ersten Mal unter den Ausgabepreis, begleitet von einem gescheiterten Starship-Start. Anfang August kamen die ersten Quartalszahlen und das Ende der ersten Sperrfrist für gut 900 Millionen Aktien zusammen. Der Kurs sackte bis auf 104,83 Dollar, mehr als die Hälfte unter dem Hoch.

Operativ hat sich SpaceX seitdem gefangen. Das dritte Quartal brachte 14,58 Milliarden Dollar Umsatz und einen Nettogewinn von 4,40 Milliarden Dollar. Die Aktie blieb nervös. Nach den US-Zwischenwahlen verlor sie am 5. November 9 Prozent an einem Tag und erholte sich am Tag darauf auf 134,27 Dollar, umgerechnet rund 120 Euro. Wer im Juni gezeichnet und gehalten hat, steht nach fünf Monaten ungefähr bei null.

Beim Wachstum spielt Anthropic in einer eigenen Liga. Der Umsatz erreichte im dritten Quartal 17 Milliarden Dollar (15,2 Milliarden Euro) und hat sich binnen eines Jahres mehr als verzwölffacht. Im gesamten Jahr 2025 waren es noch 4,6 Milliarden Dollar. Die Kehrseite steht ebenfalls im Prospekt. Anthropic hat sich zu Ausgaben von rund 895 Milliarden Dollar verpflichtet, überwiegend für Rechenleistung. Der Nettoverlust von 104 Milliarden Dollar in neun Monaten stammt zwar größtenteils aus einem Bewertungseffekt ohne Geldabfluss. Operativ blieb trotzdem ein Minus von 1,3 Milliarden Dollar.

Auffällig ist die Zurückhaltung beim Preis. Die Spanne ergibt auf Basis der ausstehenden Aktien einen Börsenwert zwischen 916 Milliarden und 1,02 Billionen Dollar. Rechnet man Optionen und Mitarbeiteraktien mit, kommen bis zu 1,4 Billionen Dollar zusammen. Im Mai hatten private Investoren Anthropic mit 965 Milliarden Dollar bewertet, und noch im Oktober war von bis zu 2 Billionen Dollar die Rede. SpaceX ging dagegen zu einer Bewertung an den Start, die schon am ersten Tag knapp 2 Billionen Dollar erreichte.

Aus unserer Sicht sollten Zeichner drei Dinge einplanen. Die Zuteilung wird klein ausfallen. Der Prospekt warnt selbst davor, dass Privatanleger nur eine Minderheit der Aktien erhalten könnten, und laut CNBC ist das Orderbuch der Großanleger bereits gedeckt. Außerdem sagt der erste Handelstag wenig aus. Bei SpaceX kam die eigentliche Bewährungsprobe erst Wochen später. Und schließlich bindet die Zeichnung für einige Tage Geld, das in dieser Zeit nicht anderweitig verfügbar ist.

Wir halten den Mai 2027 für den spannenderen Termin als das Debüt. Dann endet die Sperrfrist für die meisten Altaktionäre, und der Markt muss deutlich mehr Aktien aufnehmen. Wer ohnehin einen ETF auf den Nasdaq 100 hält, dürfte Anthropic früher oder später automatisch im Depot haben. SpaceX wurde schon wenige Wochen nach dem Börsengang in den Index aufgenommen.

Die Roadshow, also die Werbetour bei Großinvestoren, läuft seit Dienstag. Als Nächstes muss die BaFin den europäischen Prospekt billigen, erst dann kann Trade Republic die Zeichnung freischalten. Das Fenster dürfte kurz ausfallen. Bei SpaceX blieben fünf Tage, und Trade Republic schloss die Bücher früher als viele andere Banken.

Mit der Preisfestsetzung am 18. November und dem geplanten Handelsstart am Tag darauf wäre Anthropic das erste große KI-Labor an der Börse. Der Zeitpunkt ist heikel, denn Tech-Aktien haben nach den Zwischenwahlen kräftig geschwankt. Ob 70 oder 78 Dollar am Ende auf dem Zettel stehen, verrät deshalb viel über die Stimmung am gesamten Markt.

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